Inversiones mundiales en minería

En un mundo convulsionado por la severa crisis mundial, que hace que haya constantes cambios en las perpectivas de las inversiones a nivel mundial, para la minería global, la situación no es tan dramática. Por eso, los directores de la firma Glencore International (LSE: GLEN), con sede en Suiza, y los directores independientes de su connacional Xstrata (LSE: XTA) alcanzaron un acuerdo sobre los términos de una fusión recomendada entre pares
La fusión de acciones daría paso a un grupo con una capitalización de mercado de US$90.000 millones y una total integración en la cadena de commodities, desde la explotación, la extracción, el procesamiento, almacenamiento, transporte y logística hasta la comercialización y las ventas, de todo tipo de minerales.
El gerente general de Xstrata, Mick Davis, se desempeñará en el mismo cargo en el grupo combinado, mientras que el máximo ejecutivo de Glencore, Ivan Glasenberg, será subgerente general y presidente.
"La gran importancia de esta compañía fusionada es que incorporamos el flujo de toneladas de Xstrata en el sistema de Glencore", señaló Glasenberg durante una teleconferencia para analizar la fusión.
"En el pasado, tuvimos contratos de representación y de asesoría, pero nunca incorporamos un flujo libre de obstáculos de sus commodities en el sistema de Glencore", sostuvo el ejecutivo, y agregó que ello permite que la empresa recurra a arbitrajes de precios que existen, ya que podrá desviar commodities a otras áreas y cubrir la diferencia con compras que haga Glencore a terceros.
Los accionistas de Xstrata se quedarán con una participación de 45% en la firma fusionada, en función de una proporción de 2,8 acciones de Glencore por 1 título de Xstrata, excluidas las acciones de esta última que ya posee Glencore. La empresa se llamaría Glencore Xstrata International.
La fusión valora la totalidad del capital accionario emitido y por emitir de Xstrata en unos 39.100 millones de libras esterlinas (US$61.900 millones) y representa una prima cercana al 15,2% respecto del precio de cierre de las acciones de la empresa el 1 de febrero, el último día hábil antes del anuncio de que las compañías estaban en negociaciones.
La operación se traduciría en sinergias del flujo de caja o ebitda anual de al menos US$500 millones en el primer año.
El grupo fusionado habría generado ingresos por US$209.400 millones y un ebitda ajustado de US$16.200 millones el 2011.
La firma fusionada sería la cuarta compañía diversificada de recursos naturales más grande a nivel mundial así como el principal productor global de zinc de mina y exportador de carbón térmico, el tercero en producción de cobre de mina, el cuarto de níquel de mina y el quinto mayor exportador de carbón metalúrgico.
En Latinoamérica, la firma contaría con propiedades en Argentina, Bolivia, Chile, Perú y República Dominicana, además de una participación en la colombiana Cerrejón, la mina de carbón más grande de la región. Esto significa que proyectos mineros como Conga, tan promocionado de ser la más grande inversión minera en el Perú, con 4800 millones de dólares es una insignificancia a nivel mundial. Este monto podría ser significativamente menor, con una mejor gestión. Se podría reducir a 4000 millones de dolares.
Por Manuel J. Villanueva
Ingeniero Consultor